请放弃对Apple股票回购的抱怨

2019
05/24
09:01

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相当可观的利润空间和共和党的税收改革的结合导致人们非常担心苹果这样的公司正在用所有额外的现金做些什么。 他们只是将它归还股东而不是投资于他们的业务! 所有这些都表明,当有什么事情要抱怨时,没有什么比进步更保守了。

我们希望将社会的资本存量(包括过去的利润)用于投资推动社会进入未来,这是完全正确的。 深化资本基础和研究新的闪亮东西都是我们未来如何获得更多享受。 但是错过的是有两种方法可以做到这一点,无论是旧的还是新的。

那些错过新事物正在引发​​像参议员伊丽莎白沃伦,D-Mass这样的各种各样的抱怨。 - 你知道,这些律师对经济学知之甚少。 而且我有一种悲伤,我必须宣布,所有商业媒体都认为同样不正确的比喻。

我们期待它来自 。 Ezra Klein无处可去理解经济学。 “苹果公司对共和党减税并将其转变为1000亿美元的股票回购” - 这是一个可怕的标题。 但它也扩展到像这样的地方:“当总统唐纳德特朗普去年宣布大规模的税收计划时,专家们立即担心公司将如何花费他们很快就会部署的额外现金。 他们认为公司会选择通过回购和股息来丰富股东,而不是再投资于他们的业务或创造就业机会。“

对于专家这么多,嗯? 这里错过的是钱没有被摧毁,因为它是支付给股东的。 我们所做的就是改变决策者。 而不是公司的经理刚刚让利润做出决定,而是资金的所有者 - 是的,股东拥有的公司 - 决定新投资的去向。

这就是保守主义的用武之地。曾经有一段时间筹集资金来追求新想法是一件困难而又昂贵的事情。 这为集团企业带来了时尚,合理的时尚。 像ITT这样的公司认为,他们可以而且应该经营许多不相关的业务,因为他们可以从一个成功的企业中获取利润以适用于一个新的想法。 筹集新资本的成本是有意义的,内部回收。

然后我们新自由主义者参与了我们的市场类型。 这增加了社会的金融化,股票市场变得更加重要,华尔街变得更大。 为新想法筹集资金从未如此简单也不便宜,这是变革的重点。 这意味着我们不需要甚至不希望过去成功的利润限制在制造它们的公司中。 相反,我们希望将它们支付给投资者,以便将它们分配到新的投资中。

2010年与20世纪60年代截然不同。 我们积极地希望资金流出成功的公司,以便它可以流入那些可能在未来成功的公司,而不是因为金融市场的成本,将其分配给内部的新投资。 正是出于这个原因,企业集团已经过时了。

Apple和其他公司将利润运回投资者手中? 是的,这就是重点。 那些没有理解这一点的人是那些刚刚没有注意到金融市场在过去两代中真正发生变化并且变得更好的人。 但是那时没有什么比战争中的进步更保守了,是吗?

Tim Worstall( )是华盛顿考官的Beltway Confidential博客的撰稿人。 他是亚当史密斯研究所的高级研究员。 你可以在阅读他的所有作品

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